বুধবার সকালে, আমরা শিখেছি যে মার্কিন অর্থনীতি 2025 সালের প্রথম প্রান্তিকে কিছুটা চুক্তি করেছে। আসল মোট দেশীয় পণ্য 0.3%হ্রাস পেয়েছিল, এটি একটি সামান্য সংকোচনের তবে পূর্ববর্তী কোয়ার্টারের জিডিপি বৃদ্ধির হার 2.4%থেকে একটি বড় পদক্ষেপ নিচে।
বিশেষত শুল্কের নেতিবাচক প্রভাব প্রতিবেদনে স্পষ্টভাবে আসে।
যেহেতু রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প তার বাণিজ্য যুদ্ধ এবং ফেডারেল রিজার্ভ ইন্ডিপেন্ডেন্সে তার আক্রমণ শুরু করেছিলেন, তখন থেকেই বিশৃঙ্খলা নীতিমালা সহকারে, ভোক্তা এবং ব্যবসায়িক জরিপগুলি আত্মবিশ্বাসের তীব্র ড্রপ-অফ এবং উচ্চ মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশায় তীব্র বৃদ্ধি দেখিয়েছে। আর্থিক বাজারগুলি অবশ্যই, যখন প্রশাসন শুল্কগুলি ফিরিয়ে দেয় এবং তদ্বিপরীত ডায়াল করে তখন উত্থিত হয়। আমরা সকলেই কিছুটা পিন এবং সূঁচের উপরে ছিলাম, অন্য কোনও স্ব-ক্ষতিগ্রস্থ ক্ষত আগত কিনা তা দেখার জন্য অপেক্ষা করছি।
তবে এই সমস্ত অ্যাংস্টের জন্য, আজ অবধি আমরা তথাকথিত হার্ড ডেটাতে রাষ্ট্রপতির ক্রিয়াকলাপগুলির খুব বেশি প্রভাব দেখতে পাইনি, যার অর্থ পরিসংখ্যান সংস্থাগুলি থেকে অর্থনীতির কার্যকারিতা সম্পর্কে আমরা যে সংখ্যাগুলি পেয়েছি তা।
এই কারণেই এই জিডিপি রিপোর্টটি এত গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষত শুল্কের নেতিবাচক প্রভাব প্রতিবেদনে স্পষ্টভাবে আসে, যা কেবল জানুয়ারি থেকে মার্চ পর্যন্ত ডেটা দেখায়। সুতরাং প্রতিবেদনটি এমনকি “পারস্পরিক শুল্ক” এর দীর্ঘ তালিকার প্রতিফলন করছে না, বর্তমানে বিরতি দেওয়া হয়েছে, যা ২ এপ্রিল ঘোষণা করা হয়েছিল।
জিডিপি রিপোর্টের একটি সংখ্যা এই প্রভাবটি মূর্ত করেছে: বাণিজ্য ভারসাম্যটি Q1 এ একটি বিশাল ডুব নিয়েছে, বৃদ্ধির হার থেকে 4.8 শতাংশ পয়েন্ট বিয়োগ করে। একটি ডেটা সিরিজে যা 1947 -এ ফিরে আসে, আমরা এক চতুর্থাংশে বাণিজ্য থেকে আরও বড় নেতিবাচক প্রভাব দেখিনি।
ঠিক আছে, এটা নাটকীয়। তবে এর অর্থ কী?
এখানে কোন রহস্য নেই। এর অর্থ হ’ল ভোক্তারা এবং ব্যবসায়ীরা জানুয়ারী থেকে মার্চ থেকে মার্চ মাসে শুল্কের সামনে চালিত করার চেষ্টা করে খুব ব্যস্ত হয়ে পড়েছিল, তারা সাধারণত বছর জুড়ে ছড়িয়ে যেত। আসলে, আমরা এটি আসতে দেখেছি। মার্চের জন্য খুচরা বিক্রয়ের পূর্বের প্রকাশে গাড়ি এবং ট্রাক ক্রয় দেখানো হয়েছিল একটি বড় বাউন্স পাওয়া।
এবং এটি কেবল আমদানি নয়। লোক এবং ব্যবসায়ীরা যুক্তিসঙ্গতভাবে উদ্বিগ্ন যে শুল্কগুলি দেশীয় সামগ্রীর দাম বাড়িয়ে তুলবে, যা আমি এই পৃষ্ঠায় জোর দিয়েছি, প্রায়শই আমদানিকৃত অংশগুলি অন্তর্ভুক্ত করে। কম্পিউটার এবং সফ্টওয়্যার সহ ব্যবসায়িক সরঞ্জাম বিনিয়োগ প্রতিবেদনের একটি উজ্জ্বল জায়গা ছিল, 22%এরও বেশি। তবে যদি এই ক্রয়গুলিও এগিয়ে টানা হয় – এবং ইনভেন্টরিগুলিতে বড় স্পাইক দেওয়া হয় তবে এটি দেখা যায় – এটি সূচিত করে যে ভবিষ্যতের কোয়ার্টারগুলি আরও দুর্বল হতে পারে। এখন আরও ব্যয়, পরে কম ব্যয়।
এর অর্থ কি আমরা মন্দায় আছি? অবশ্যই না। একটি খারাপ কোয়ার্টার একটি নতুন প্রবণতা তৈরি করে না। আমদানি স্পাইক (histor তিহাসিকভাবে বড় নেতিবাচক) এবং ইনভেন্টরি স্পাইক (একটি বৃহত ধনাত্মক) অসম্পূর্ণ ডেটার উপর ভিত্তি করে যা আগামী মাসগুলিতে আরও বেশি পরিমাণে ছড়িয়ে পড়বে। এবং 2024 এর Q4 এর মধ্যে 2025 এর Q1 এ গ্রাহক ব্যয় হ্রাসে 1.8% এ কমেছে, এটি এখনও এই মূল জিডিপি উপাদানটির জন্য একটি শালীন প্রবৃদ্ধির হার, যা অর্থনীতিকে স্টলের গতির উপরে রাখতে যথেষ্ট।
আমরা সকলেই কিছুটা পিন এবং সূঁচের উপরে ছিলাম, অন্য কোনও স্ব-ক্ষতিগ্রস্থ ক্ষত আগত কিনা তা দেখার জন্য অপেক্ষা করছি।
তবে এটি একটি উদ্বেগজনক প্রতিবেদন। ট্রাম্পের অর্থনীতি সম্পর্কে লোকেরা কীভাবে অনুভব করছে সে সম্পর্কে আমরা যা শুনছি তা দিয়ে এটি খুব ভালভাবে সিঙ্ক করে এখন পানির নীচে ভোটগ্রহণ। এটি দেখায় যে আমেরিকানরা তাদের জীবনযাত্রার মানগুলিতে বাণিজ্য যুদ্ধের প্রভাবের সাথে অত্যন্ত পরিচিত এবং বেশ ভালভাবে অবহিত রয়েছে এবং এর চেয়ে এগিয়ে যাওয়ার চেষ্টা করছে।
এটি অন্য কিছু দেখায়। আমি এখন কয়েক দশক ধরে এই প্রতিবেদনগুলি ট্র্যাক করছি, এবং আমি কী সংকেত এবং কী শব্দটি স্নিগ্ধ করতে বেশ ভাল পেয়েছি। এবং আমি এখনও মার্কিন সামষ্টিক অর্থনীতিতে একটি ডাল, বেশ শক্তিশালী এক অনুভব করতে পারি। ট্রাম্পিয়ান বিশৃঙ্খলা স্পষ্টভাবে প্রবৃদ্ধির উপর প্রভাব ফেলেছে, কারণ সেই শীর্ষস্থানীয় বিয়োগ -0.3% শো। তবে বিশৃঙ্খলা এখনও মৌলিক বিষয়গুলি ভেঙে দেয়নি। কাজের বাজারটি এখনও বেশ শক্তিশালী; এমনকি নতুন মুদ্রাস্ফীতি চাপ সহ, প্রকৃত মজুরি বৃদ্ধি এখনও শেষ।
প্রশাসন যদি এখন থামতে থাকে, বাণিজ্য যুদ্ধে বিজয় ঘোষণা করার জন্য (প্রকৃত বিজয় হবে না, তবে ট্রাম্পের কাছে এটি কখন গুরুত্বপূর্ণ ছিল?) এবং একটি স্পষ্ট বার্তা প্রেরণ করার জন্য, তারা আসলে যে তারা আসলে লেগে থাকে যে তারা আগামীকাল বিপরীত কোর্স করতে যাচ্ছে না, এখনও আমাদের যে গণ্ডগোলটি খনন করার সময় রয়েছে তা এখনও খুব গভীর নয়।
তবে আমি আশঙ্কা করি যে এটি এটি করবে না, এবং যদি আমি ঠিক থাকি তবে আমরা সম্ভবত এই প্রতিবেদনটি নরম ডেটার মতো খারাপ দেখাতে শুরু করা হার্ড ডেটার প্রথম উদাহরণগুলির মধ্যে একটি হিসাবে মনে করব।