 
যখন ইউএস প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম 77 777 অংশীদাররা সিদ্ধান্ত নিয়েছিল যে ক্রীড়া জগতটি তার নতুন খেলার মাঠে পরিণত হবে, তখন এটি সমস্ত কিছুতেই গিয়েছিল। প্রাথমিক বিনিয়োগগুলিতে যুক্তরাজ্যের বাস্কেটবল পাওয়ার হাউস লন্ডন লায়ন্স এবং দেশের বাস্কেটবল লিগের সংখ্যালঘু অংশের মতো প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সম্পদ অন্তর্ভুক্ত ছিল, তবে এর আসল বিশেষত্ব ছিল ফুটবল। ওল্ড ফুটবল শার্টের সংগ্রাহকের মতো, মিয়ামি-ভিত্তিক সংস্থাটি জেনোয়া, ভাস্কো দা গামা, স্ট্যান্ডার্ড লিজ, মেলবোর্ন ভিক্টরি, হার্টা বার্লিন, সেভিলা এবং ফ্রান্সের রেড স্টার-এর স্টেকগুলির মালিক, বিশ্বব্যাপী সুন্দর গেমের প্যালেট থেকে সূক্ষ্ম নমুনার একটি তালিকা অর্জন করেছে।
গত বসন্তে এটি এভারটনকেও অর্জনের কাছাকাছি এসেছিল, তবে প্রিমিয়ার লিগের কঠোর মালিকানা শর্ত এবং 77 777-মালিকানাধীন অস্ট্রেলিয়ান এয়ারলাইন বনজায় সমস্যাটি পূরণ করতে ব্যর্থতা ক্লাবের মালিককে সরিয়ে দেয় এবং এই চুক্তিটি পড়ে যায়। এই অক্টোবরে, 77 777 অংশীদাররা এর ফুটবলের সম্পদগুলি উচ্চ এবং শুকনো রেখে ধসে পড়ে। “77 777 সম্ভবত ইউরোপীয় ক্রীড়া বাজারে পর্যাপ্ত বুদ্ধি ছাড়াই খুব দ্রুত, খুব দ্রুত চলে গিয়েছিল – ফুটবলের অভ্যন্তরে এবং বাইরে বিনিয়োগ,” ইনভেস্টেনসেসার ডটকমের প্রতিষ্ঠাতা রব উইলসন বলেছেন, একটি কৌশলগত ক্রীড়া পরামর্শদাতা পরিষেবা যা সম্ভাব্য ফুটবল ক্লাবের মালিকদের সেরা ক্রীড়া সম্পদের সাথে মেলে সহায়তা করে।
দুর্দান্ত বেসরকারী ইক্যুইটি আক্রমণ
এর সমস্ত দুর্ঘটনার জন্য, 777 অংশীদারদের স্পোর্টিং অ্যাডভেঞ্চার একটি বিচ্ছিন্ন ঘটনা থেকে অনেক দূরে ছিল। গত এক দশকে, প্রাইভেট ইক্যুইটি ক্যাপিটাল ক্রীড়া শিল্পে .েলে দিয়েছে, প্রিমিয়ার লিগের মতো বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রচুর প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সরবরাহ করে এমন একটি ফ্যান বেসের সাথে লিগ হিসাবে বিশ্বব্যাপী আবেদন দ্বারা প্রলুব্ধ হয়েছে। সিএনবিসির তথ্য অনুসারে, ক্রীড়া শিল্পে বার্ষিক বৈশ্বিক বিনিয়োগ 15 বছরের মধ্যে 30 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়ে গেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, বিশ্বের বৃহত্তম ক্রীড়া বাজার, মাত্র দুই দশকের মধ্যে গড় এনবিএ দলের মানগুলি এক বিস্ময়কর 1,176 শতাংশ এবং এনএফএল মূল্যায়ন 523 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, জেপিমারগান তাড়া অনুমান করে। মিডিয়া ল্যান্ডস্কেপের পরিবর্তনগুলি অ্যামাজন প্রাইমের মতো স্ট্রিমিং প্ল্যাটফর্মের জন্য স্পোর্টসকে গোল্ডেন হংসে পরিণত করেছে, গেমের অধিকারকে ব্যাপকভাবে বাড়িয়েছে। ডিজিটাল প্রযুক্তি স্টেডিয়াম স্পনসরশিপ, ডিজিটাল স্কোরবোর্ড, জুম্বোট্রন এবং ব্র্যান্ডযুক্ত অঞ্চলগুলি নতুন সুযোগের প্রস্তাব দিয়ে বিপণনকারীদের জন্য ক্রীড়াগুলিকে একটি সাহসী নতুন বিশ্বে রূপান্তর করেছে।
যদি প্রতিষ্ঠিত ক্রীড়াগুলিতে বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগের সমালোচক থাকে তবে কম জনপ্রিয়গুলির জন্য এটি একটি वरदान
দলের মালিকরা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের হঠাৎ আগ্রহকে স্বাগত জানিয়েছেন, যা ধীরে ধীরে চলমান এবং প্রায়শই ক্ষতি-তৈরির শিল্প হিসাবে ব্যবহৃত হত তা কাঁপিয়ে দিয়েছে। আইন সংস্থা মাইকেল রুয়েদা, আইন ফার্মের মার্কিন স্পোর্টস অ্যান্ড এন্টারটেইনমেন্টের প্রধান মাইকেল রুয়েদা বলেছেন, “এটি এখন একটি ভ্যানিটি সম্পদ নয় -” প্রবৃদ্ধি সম্ভাবনার সাথে সত্যিকারের ব্যবসা নয়, “এটি একটি ভ্যানিটি সম্পদ নয়।”
বিশ্বের সর্বাধিক জনপ্রিয় খেলা হিসাবে, ফুটবল বিনিয়োগের জন্য একটি প্রধান লক্ষ্য হয়ে দাঁড়িয়েছে। মহামারীটি অনেক ক্লাবকে টিকিট বিক্রয় এবং টিভি অধিকারের মতো রাজস্ব প্রবাহকে বঞ্চিত করেছিল, তাদের মালিকদের সামান্য ফুটবল দক্ষতার সাথে বিনিয়োগকারীদের সম্পর্কে কম সংশয়ী করে তোলে। ইউরোপের শীর্ষ পাঁচটি লিগ ক্লাবের এক তৃতীয়াংশেরও বেশি বেসরকারী ইক্যুইটি, ভেনচার ক্যাপিটাল বা বেসরকারী debt ণ সংস্থাগুলি থেকে ২০২৩ সালে আর্থিক সমর্থন ছিল, ফিনান্সিয়াল ডেটা সংস্থা পিচবুক অনুসারে, ২০১ 2018 সালে $ 71m এরও কম $ 71 মিলিয়ন ডলার থেকে মোট $ 5.4 বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত মার্কিন বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলি স্কেলের অর্থনীতি থেকে উপকারের জন্য ছুটে এসেছে, কারণ তারা সম্পদ অর্জনের অনুমতি দেয়।
আরেস নামে একটি ফার্ম যা প্রায় 450 বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে, চেলসি এবং ইন্টার মায়ামিতে বিনিয়োগ করেছে, অন্যদিকে ষষ্ঠ স্ট্রিট সান আন্তোনিও স্পারস এবং রিয়াল মাদ্রিদের প্রধান বিনিয়োগকারী।
“বেশ কয়েকটি ইউরোপীয় লিগে আয় বেশি (চিত্র 1 দেখুন) এবং ক্লাবগুলির জন্য ধারাবাহিকভাবে ইউইএফএ প্রতিযোগিতায় খেলছে, তবে ক্ষতিগুলি সাধারণ, যা দক্ষতা অর্জনের সম্ভাবনা তৈরি করে, “ক্রিস্টিনা ফিলিপু বলেছেন, যিনি পোর্টসমাউথ বিশ্ববিদ্যালয়ের অ্যাকাউন্টিং এবং ক্রীড়া ফিনান্সের পড়ান, যোগ করেছেন:” অনেক বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা এই বাণিজ্যকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য এবং বাণিজ্যিকীকরণকে ক্রমবর্ধমান করার উপায় হিসাবে উপস্থিতি হিসাবে আসে, “এই যেগুলি মুনাফা অর্জনের উপায় হিসাবে আসে,” রব উইলসনের মতে ইউইএফএর আর্থিক ফেয়ার প্লে বিধিগুলির উল্লেখযোগ্য উন্নতি হ’ল বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগের আরও ভাল নিয়ন্ত্রণ হ’ল আরও ভাল নিয়ন্ত্রণ: “একটি নিয়ন্ত্রক কাঠামো আর্থিক টেকসইতার উপর দৃ g ়ভাবে দৃ rip ়তা অর্জন করতে শুরু করেছে। যদি বেসরকারী ইক্যুইটি আরও পাঁচ বছরের জন্য অপেক্ষা করে, সম্পদগুলি উচ্চতর প্রবেশের মান দেখতে পাবে এবং এইভাবে কম আকর্ষণীয় হয়ে উঠবে। “
যে সমস্ত বিনিয়োগ তৈরি করেছে তা গুঞ্জন সত্ত্বেও কিছু সংশয় ক্রীড়া শিল্পের কিছু অংশে রয়ে গেছে। গত আগস্টে, ন্যাশনাল ফুটবল লিগ (এনএফএল) প্রাইভেট ইক্যুইটি ক্যাপিটালকে প্রবেশের জন্য সর্বশেষ মার্কিন স্পোর্টস লিগে পরিণত হয়েছিল, বিনিয়োগকারীদের তার দলগুলিতে 10 শতাংশ পর্যন্ত অংশ কিনতে পারে, তবে শর্ত থাকে যে তারা কমপক্ষে ছয় বছর ধরে তাদের ধরে রাখে। এটি ছয়টি বেসরকারী ইক্যুইটি পাওয়ার হাউসগুলি পছন্দসই ক্রেতাদের হিসাবে বেছে নিয়েছে যে তারা গেট-গো থেকে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করতে পারে। বিশ্বের সবচেয়ে লাভজনক লীগ হিসাবে তার বেল্টের অধীনে ১১০ বিলিয়ন ডলার মিডিয়া রাইটস ডিল সহ, এনএফএল -এর মালিকানা বিধিগুলি অন্যান্য লিগের দ্বারা নির্ধারিত তুলনায় কঠোর রাখার জন্য যথেষ্ট পরিমাণ ছিল, যা বিনিয়োগকারীদের ৩০ শতাংশ স্টেক অর্জনের অনুমতি দিয়েছে এবং কিছু ক্ষেত্রে এমনকি নিয়ন্ত্রণ দলগুলিও নিয়ন্ত্রণ করেছে।
“তারা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে উপকৃত হতে চায়, তবে এমন একটি উপায়ে যা গেমের মেকআপ এবং এটি যেভাবে পরিচালিত হয় তা পরিবর্তন করে না,” বেসরকারী ইক্যুইটি ফান্ড ব্রুইন ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতা জর্জ পাইন বলেছেন, যা ক্রীড়া খাতে বিনিয়োগ করে: “মাত্র 10 শতাংশের সাথে বিনিয়োগকারীর কোনও অধিকার নেই। মালিকদের জন্য, এই অধিকারগুলি ছেড়ে না দেওয়া গেমের অখণ্ডতার জন্য গুরুত্বপূর্ণ। ” লীগ বেসরকারী ইক্যুইটির অগ্রাধিকারগুলির বিষয়ে জনসাধারণের সংশয় সম্পর্কেও সচেতন, বিশ্ব পরামর্শক স্ট্যাক্সের ব্যবস্থাপনা পরিচালক রায় লকহার্ট বলেছেন, যিনি বেসরকারী ইক্যুইটিতে বিশেষী: “এনএফএল মালিকরা এখনও সাধারণ মডেল হিসাবে দীর্ঘস্থায়ী পরিবারের মালিকানার চিত্রটি প্রজেক্ট করতে চান, এবং যেখানে এটি ঘটেছে, আর্থিক সাফল্যের পাশাপাশি উইন সর্বদা একটি অগ্রাধিকার ছিল। তারা বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগের জন্য ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলি খোলার সাথে সাথে এই বিধিনিষেধগুলি অন্তর্ভুক্ত করে, তারা ভবিষ্যতের জন্য প্রস্তুতি নেওয়ার সময় এই মায়া বজায় রাখতে সক্ষম হয় যেখানে ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলিকে আবেগ প্রকল্পের চেয়ে বিনিয়োগের যানবাহন হিসাবে বেশি বিবেচনা করা হয়। “
একটি নিজস্ব লক্ষ্য?
মূলধনের বিশাল প্রবাহ এই আশঙ্কা সৃষ্টি করেছে যে ক্রীড়া খাতের কিছু অংশে ইতিমধ্যে একটি বুদবুদ রয়েছে। ফুটবলের ক্ষেত্রে, এটি গত সেপ্টেম্বরে একটি ব্যবসায়িক শীর্ষ সম্মেলনে এসি মিলানের মালিক গেরি কার্ডিনালে সতর্ক করে দিয়েছিল, প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে “ফোকল ধারণা” ভিত্তিক “ব্যাপকভাবে স্ফীত” মূল্যায়ন করেছে। “আমার ভিড়ের সমস্যা হ’ল তারা সম্পদ পরিচালক। তারা কেবল স্টাফ কিনতে চায়, এবং এটি বৌদ্ধিক সম্পত্তি ভিত্তিক ব্যবসায়ের জন্য দুর্দান্ত নয়, “প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম রেডবার্ড ক্যাপিটাল পার্টনার্সের প্রতিষ্ঠাতা বলেছেন।
কার্ডিনেলের বক্তব্য ইউরোপীয় ফুটবলের আর্থিক স্থায়িত্ব নিয়ে বিস্তৃত উদ্বেগের প্রতিধ্বনি দেয়। এর অনেকগুলি আইকনিক ক্লাবগুলি ক্রমবর্ধমান debt ণের সর্পিল হয়ে উঠেছে; 2023 সালে, ইউরোপের শীর্ষ পাঁচটি লিগগুলি মোট 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি। যুক্তরাজ্য সরকার কর্তৃক কমিশন করা ২০২৩ সালের একটি প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে অনেক ইংলিশ ক্লাবগুলি “অস্থিতিশীল উপায়ে চালিত” এবং মালিকের তহবিল এবং ক্ষতির আন্ডার রাইটিংয়ের উপর নির্ভর করে, যা ইনসোলভেন্সির সম্ভাবনা বাড়িয়ে তোলে।
একটি প্রধান ঝুঁকি হ’ল ক্লাবের মূল্যবোধের মূল্যস্ফীতি ভবিষ্যতের বিনিয়োগকারীদের মূল্য দিতে পারে, রিপোর্টের সহ-লেখক পোর্টসমাউথ বিশ্ববিদ্যালয় থেকে ফিলিপু যুক্তি দেখিয়েছেন: “এটি মালিকদের স্বল্পমেয়াদী, তবে দীর্ঘমেয়াদে একটি সম্ভাব্য সমস্যা তৈরি করে যদি মূল্যায়নগুলি আরও বেশি করে তোলে ক্লাবগুলিকে ক্রেতাদের খুঁজে পেতে সক্ষম করে, তবে আর্থিক সীমানাগুলি যদি চালিয়ে যায়, তবে লস-গ্রহণের ক্ষেত্রে,” লস-মেকিংটি চালিয়ে যেতে পারে ”” কী ভুল হতে পারে তার উদাহরণ হিসাবে, তিনি ইংলিশ রাগবি লিগের দিকে ইঙ্গিত করেছেন, যা গত বছর তিনটি শীর্ষ স্তরের দল বস্টে যেতে দেখেছিল। ক্লাবগুলির জন্য, প্রধান উদ্বেগটি হ’ল যে প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মগুলির সাথে জড়িত debt ণ-জ্বালানী ডিলগুলি দ্রুত রিটার্নের সন্ধান করছে তারা শেষ পর্যন্ত তাদের উচ্চ এবং শুকনো ছেড়ে যেতে পারে, যেমন 777 অংশীদারদের ক্ষেত্রে। গত অক্টোবরে, মুডির সতর্ক করেছিলেন যে ক্রমবর্ধমান বেসরকারী ইক্যুইটি গ্রুপগুলি ভারী debt ণে লড়াই করেছে, চেলসির সহ-মালিক ক্লিয়ারলেককে সর্বোচ্চ লিভারেজ অনুপাতের সাথে অন্যতম সংস্থা হিসাবে একত্রিত করা হয়েছে।
এটি এখন অগত্যা কোনও ভ্যানিটি সম্পদ নয় – এটি বৃদ্ধির সম্ভাবনার সাথে একটি বাস্তব ব্যবসা
আরেকটি উদ্বেগ হ’ল বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি তুলনামূলকভাবে অদম্য শিল্পে সাফল্যের জন্য প্রয়োজনীয় ধৈর্য দিয়ে সজ্জিত নয় যা তাদের traditional তিহ্যবাহী লক্ষ্যগুলির চেয়ে ছোট এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের প্রয়োজন। “একটি চ্যালেঞ্জ হ’ল ক্রীড়া দলগুলি উচ্চ নগদ প্রবাহ রূপান্তর বিনিয়োগের অগত্যা নয়। এগুলি এমন বিনিয়োগগুলি যা নামিয়ে দেওয়া চ্যালেঞ্জিং, যা ক্লাসিক বেসরকারী ইক্যুইটি সম্পর্কে বিপরীত, “ব্রুইনের পাইন বলেছেন।
বিদেশে বিনিয়োগ করার সময় মার্কিন সংস্থাগুলি একটি বিশেষ সমস্যা হ’ল নিয়মকানুন এবং ক্রীড়া সংস্কৃতিগুলির মধ্যে পার্থক্য। ইউরোপীয় ফুটবল ক্লাবগুলিকে রিলিজেশন এড়াতে এবং চ্যাম্পিয়ন্স লিগের মতো প্রতিযোগিতায় প্রবেশের জন্য অবিচ্ছিন্ন বিনিয়োগের প্রয়োজন, অন্যদিকে মার্কিন ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলি কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং আন্ডারডগদের বার্ষিক খসড়া সিস্টেমের মাধ্যমে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ তরুণ অ্যাথলিটদের স্বাক্ষর করার সুযোগ দেয়। আরও কী, অন্যান্য শিল্পগুলিতে কোনও সমস্যা ছাড়াই গ্রহণ করা হয়, যেমন ব্যয় কাটা এবং নতুন বাণিজ্যিক সুযোগগুলি অনুসরণ করা, যদি ভক্তরা তাদের দলের ইতিহাস এবং পরিচয়ের জন্য হুমকি হিসাবে বিবেচনা করে তবে খেলাধুলায় মারাত্মক প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করতে পারে। জার্মান ফুটবল অনুরাগীদের পিচে চকোলেট এবং টেনিস বল ছুঁড়ে মারার সাথে জড়িত প্রতিবাদগুলি বুন্দেসলিগাকে তার মিডিয়া রাইটস ব্যবসায়ে আট শতাংশ পর্যন্ত একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের কাছে বিক্রি করার পরিকল্পনা ত্যাগ করতে বাধ্য করেছিল।
সমস্ত খেলায়
যদি প্রতিষ্ঠিত ক্রীড়াগুলিতে বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগের সমালোচকদের কাছে থাকে তবে কম জনপ্রিয়গুলির জন্য এটি একটি वरदान। উদাহরণস্বরূপ, মহিলাদের ক্রীড়াগুলির বিস্ফোরণটি আংশিকভাবে ব্যক্তিগত মূলধনের সাম্প্রতিক প্রবাহকে দায়ী করা যেতে পারে। ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় ইউএস ন্যাশনাল উইমেনস সকার লিগের সর্বশেষতম এন্ট্রি বে এফসির প্রধান বিনিয়োগকারী হয়ে গত বছর ষষ্ঠ স্ট্রিট গেমটিতে প্রবেশ করেছিল। ফিলিপু বলেছেন, “ইউরোপীয় ফুটবলে বিনিয়োগকারীদের জন্য ক্রমবর্ধমান সাধারণ বিবেচনা হ’ল একক ক্রয়ের সাথে দুটি বাজারে বিনিয়োগের ক্ষমতা: পরিপক্ক পুরুষদের বাজার এবং কার্যকরভাবে স্টার্ট-আপ তবে উচ্চ-বৃদ্ধির মহিলা ফুটবল বাজার,” ফিলিপু বলেছেন। ল্যাক্রোস এবং পিকলবলের মতো খেলাধুলারও বিনিয়োগের মাধ্যমে আরও বড় শ্রোতাদের আকৃষ্ট করার সুযোগ রয়েছে যা বৃদ্ধির একটি পুণ্যময় বৃত্ত তৈরি করে। “আয়ের বৃদ্ধির সাথে সাথে লিগের মূল্যবোধ বাড়ার সাথে সাথে বেসরকারী ইক্যুইটি খেলতে ভূমিকা রয়েছে এবং মূলধনের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি পায়,” উইথারস থেকে রুয়েদা বলেছেন। “এটি একটি ব্যবসা বৃদ্ধির একমাত্র উপায়” ”